中国金属需求增长
   
    摘要： 周二，我们来回顾一下，2008年中国前7个月基本金属的需求数据。
     
    中国金属需求增长
     
    这周我们来回顾一下2008年1月—7月中国主要工业金属的需求增长。总数据表明，镍，锌和铅的需求增长较强劲，但铝和铜的需求相对疲软很多。然而，我们认为镍的需求反映了国内库存的建立。
     
    图：中国金属的产量，交易和需求

 

    镍需求的飞速发展表明，生产商,交易方和终端用户大量储存镍，而并不是不锈钢部门需求加大。中国交易员报道称，中国到目前为止的镍矿进口也因为经济方面的因素（国内经济政策的走紧）。
     
    今年，锌需求走强，同比上涨了19.4%，这表明中国有大量没有被报道出来的库存。这主要由于两市价差（LME低于SHFE）使锌有利可图，而并不是钢铁工业对锌强劲的需求。根据官方数据显示，中国目前为止，镀镍板产量同比下降了10.2%，相比2007年同期同比增加了68.5%。
     
    图：中国镀镍板/条2008年产量下降

    铜和铝的需求增长同比只上升了4.3%和8.2%。低弱的增长反映了中国国内疲软的需求，同时很大程度反映了中国吃紧的货币政策和发达国家疲弱的进口定单。
     
    我们预计，2008年下半年铜需求增长将恢复，特别是2008年第四季度大量的进口。由于最近LME/SHFE升水的缩小，预计进口将增加。中国2008年铜需求增长同比2007年的18%，要高出8%-9%。
     
    预计中国铝需求较2007年水平要高出15%，2007年同比增长了40%。主要受到进口下游产品的限制，增加挤压铝制品和铝合金产品的进口税。
     
    图：中国主要工业金属的需求增长