曼氏金融（Man Financial）评论（0904）
周二LME价格再度下挫，受到油价下跌和美元走强的打压。不过由于油价反弹，金属价格也反弹脱离当日的最低位。铜成功守住7100美元的趋势线支撑，盘中下滑至7125美元的低点，但守住此位引发了一些空头平仓。不过，由于LME库存增加、美元上涨和全球宏观经济数据保持疲软，金属的每次反弹（主要是铜）似乎都是为了成功测试更低的低点。这表明技术面进一步走软。此外，从基本面看，一旦出现新的利空因素并开始产生影响——即中国需求不会出现许多人预期的那样奥运会后的反弹，我们怀疑金属将再度受挫。
有趣的是，我们看到金属价格的疲软也波及到钢价。本周前期LME钢合约创下上市以来的低点，LME地中海3月钢坯合约维持在680美元/吨附近，而前一周在860美元。远东合约报650/750美元，上周约在750美元/吨。
昨日上午，LME金属开盘涨跌互现，铜小幅走高，但铝和锌下跌。其他金属小幅上涨，但成交清淡，波动区间相对较窄。原油市场再度下跌，因与市者开始关注下周的OPEC会议，市场预期在需求走软的背景下该组织将维持产量不变。
美元兑欧元大幅走高，达到1.4420，因欧洲的零售数据疲软。美元兑日元还创下8个月来的高点。
对冲基金Ospraie前日宣布关闭。该基金在8月亏损了26.7％，1-8月亏损38.6％，因对天然气和铜的投资失败。
宏观消息方面，美国公布的8月ISM数据基本与预期一致，因此没有产生太大的影响，不过7月的营建支出降幅稍稍高于预期。晚些时候我们将得到7月工厂订单（预计增长0.4％）和ADP就业报告（预计减少1.9万人）。
铜：支撑位$7100 阻力位$7900
铝：支撑位$2600 阻力位$2800
锌：支撑位$1750 阻力位$1950
铅：支撑位$1700 阻力位$1950
镍：支撑位$17050 阻力位$22500
锡：支撑位$17500 阻力位$23000
Marex评论（铜、铝、锌、铅、镍、锡）（0904）
铜：虽然整体看空走势保持完好，铜价预计将在未来几周走低，但近期支撑已经在8月低点7110/30美元区域附近出现，目前在经历新的调整反弹。预计7460/80美元的阻力将重新受到测试，如果突破此位，那将在更大的阻力出现之前延长短期涨势至7560/80美元区域。近期支撑在7200/20美元区域，市场收低于7110/30美元才能重新产生下跌动能。交易策略：关注预期的调整反弹，寻机重建空头。
铝：整体技术走势明显保持看空，接下来铝价预计将迈向2590/2600美元区域。不过近期支撑应该继续在2650/60美元区域附近出现，重启下跌周期之前可能进一步调整。预计2790/2800美元区域的阻力将重新受到测试，不过只有突破更重要的2850/60美元区域才能改善近期技术走势并引发更大幅度的上涨。交易策略：继续关注调整反弹，寻机建立新的空头。
锌：虽然整体技术分析保持看空，未来几周可看低一线，但下跌过程仍然相当费力，正常的调整反弹是该市场的强烈特征。不过，初步的迹象表明最近这个反弹阶段再度结束，锌价可能重新迈向1680/1700美元的关键支撑，然后是1580/1600美元。最终跌破此位将完全确认主要的下跌周期重启，然后下一目标位设在1470/90美元附近。近期阻力在1870/90美元区域。交易策略：空头获利了结，未来几天在更好的价位上重建。
铅：整体看空形态保持完好，最近的调整反弹阶段在2120/40美元区域附近遭遇强劲阻力，未来几天市场容易重新走软。预计1810/30美元区域的近期支撑将重新受到测试，如果跌破此位，那将重新产生下跌动能并重新测试1730/50美元，然后是1620/40美元。只有突破关键的2120/40美元区域才能缓解目前的下跌压力，并引发更大幅度的上涨。交易策略：未来几天调整反弹时重建空头。
镍：虽然整体技术分析明显保持看空，但17000美元区域附近的重要目标位已经实现，目前在经历调整。不过近期反弹看来在21500/21600美元区域附近遭遇强劲阻力，预计未来几天将重新走软，近期支撑18900/19000美元区域可能重新受到测试。跌破此位可能使镍价重新承受下跌压力，并重返18000美元，甚至17100美元。交易策略：已实现重要的下跌目标位，暂时保持观望。
锡：整体技术分析继续恶化，近期的调整走强似乎又趋于结束。预计价格将重返8月低点17300/17400美元区域，虽然近期支撑应该在18000/18100美元区域附近出现，但反弹将在20500/20600美元遭遇阻力，然后是21800/21900美元区域。只有重新突破此位才能改善整体形态，并引发更大幅度的上涨。最终跌破17300美元的下一目标位在16600美元。交易策略：反弹至20000和21000附近抛空，止损21900，看到17400，然后是16600。
巴克莱（Barclays）评论（0904）
基本金属：前日基本金属价格进一步走软收低。镍和锡逆市小幅走高，之前这两个金属深幅下跌。昨日上午市场走强。铜价小幅走高至7285美元，而现货/3个月升水扩大至35美元，本周初为25美元，不过仍大大低于7月200多美元的水平。LME铜库存继续攀升，昨日增加725吨。路透报道日本的铜冶炼商龙头——太平洋铜业表示2009年全球铜将供过于求约30万吨，而2008年预计供需基本平衡。太平洋铜业预计2009年全球铜需求将增长3.5％至1916万吨，中国的需求将增长8％，因预计货币政策放宽，而产量可能增长4.9％至1946万吨。对于2008年，太平洋铜业表示全球铜消费可能增长1.8％至1851万吨，而中国需求的增长可能放缓至约3-4％。锡价走高200美元至19375美元，我们预计锡价将进一步走强。LME锡库存增加100吨至5800吨，但注销仓单从220吨大幅攀升至590吨，占库存比例高达10.1％。昨日上午镍价小幅走高至19500美元。LME镍库存增加216吨，而注销仓单增加13％至960吨。同时铅价走强至1928美元，受到LME库存又减少700吨的支撑。虽然铅的注销仓单回落至1.18万吨，占库存的14.9％，但保持在相当高位。
贵金属：前日贵金属创下商品市场中的最大跌幅，钯下跌3.7％收于287美元/盎司。钯反弹突破300美元关口看来是短暂的，昨日上午钯价进一步走软。铂价跟随下跌47美元收于1392美元/盎司。尽管公布的数据显示现货买盘回升，但金价也因美元这些外部因素下跌。油价下跌和美元走强将金价打压至790.4美元/盎司的日内低点，之后金价反弹收上800美元关口。银跟随金价下跌至12.47美元/盎司，最后收于13.03美元/盎司，下跌2.8％，而金下跌1.5％。欧洲央行公布的最新一周数据显示截至8月29日这一周欧洲系银行的销售黄金1.6吨。我们估计今年迄今为止包括瑞士国家银行和瑞典国家银行在内成交的销售总计不到330吨，不过我们预计今年的黄金销售将比限额低150吨左右。尽管官方的销售减缓，且制造需求下降的幅度更大，但8月份金价下跌促使现货买兴复苏。阿布扎比的黄金需求大幅上升，8月珠宝销售同比激增300％，印度的黄金进口同比上升45％，土耳其的黄金进口在8月创下记录新高。迪拜的黄金需求也出现类似回升，这应该缓解金价的下跌风险。
瑞银（UBS）金属评论（0904）
新兴市场的增长和商品
我们新兴市场的经济学家Jon Anderson表示只要新兴市场的增长保持在5％以上，商品价格可能就保持在相对高位。Jon近期写道，“下图中的柱形显示了新兴国家的GDP实际增速，红线显示了世界银行的商品价格指数（由美元计价的石油指数和非能源商品指数加权平均编制）增速。我们认为情况看起来不错，虽然没有显示必然的因果关系，但存在一定的相关性。我们认为要使整个商品价格下跌，新兴国家经济的实际增长必须一致减缓至不到4％。但2008年新兴国家的经济增长仍大大高于7％，而且我们认为未来几年新兴国家的经济不会减缓至5％以下。”
商品价格和新兴国家经济增长
基本金属跟随原油走低
周二在伦敦早盘遭受沉重的抛盘之后，基本金属因原油收复了早前的一些失地出现反弹。铜从7128美元的低点反弹，收于7260美元，仅下跌45美元。早前触及低点是由于库存增加6075吨，而且原油因古斯塔夫飓风的威胁消失直线下跌。铝抵御沉重的抛盘收于2695美元，仅下跌10美元。锌从1720美元的低点反弹，收平于1780美元，尽管当日的利空消息不断。先是报道称古斯塔夫飓风没有对LME的新奥尔良仓库和Nyrstar位于田纳西州的锌冶炼厂造成影响，然后是中国第五大锌生产商——云南驰宏锌锗公司宣布近期四川地区的地震没有对其生产造成影响。尽管库存又下降725吨，新加坡的库存连续第七天下降，但铅没能上涨，下跌26美元至1909美元。镍上涨130美元，锡上涨250美元。昨日早盘，铜小幅下跌，截至上午9点时在7215美元附近波动。铝跌至2678美元，并且由于库存增加2650吨，空头人气可能主导市场。铅在1868美元波动，尽管库存再度下降700吨，但在欧元/美元触底或油价企稳之前铅不可能反弹。撰写本评论时，锌下跌至1739美元，镍小幅下跌至19200美元，锡下跌至18800美元。尽管伦敦盘下跌，但沪铜五天来首次上涨，投机兴趣重返。
麦格理最新消息（0904）
据钢铁行业通讯（SBB）报道，一些钢铁厂称巴西Vale公司对中国钢铁客户发行了一个补充合约，增加Vale南部体系精铁矿的价格上涨幅度从65%上升到86.4%，对比金融年2007/08年日本合约价格，Carajas精矿石价格上涨幅度从71%上升到92.4%。根据SBB消息，email已经在9月3日发给客户说明了，“我们在和每个客户对话时，解释说明了和其他客户也是达成的这个协议。新的谈判价从2008年9月1日起实施，如下：Carajas Sinter Feed=1.4060$/dmtu；Southern System Sinter Feed=1.3441$/dmtu。目前不清楚的是价格的上涨是针对全部，还是只针对之前JFY08/09较低合约价的用户。Vale发言人Fernando Thompson 谢绝对“市场谣言”发言评论。
Rio Tinto矿公司就8月31日澳大利亚Cape Lambetr码头事故发表强烈言论。事故包括一装煤车损坏了港口两个卸货卡车。Rio称，损失鉴定工作和修复计划正在进行中，装运时间表将尽快调好以把损失降低到最小。然而，Rio Tinto表示，这次事故没有对卸货卡车造成很大的损坏，重申之前的产量保证没不变。
ArcelorMittal 称，由于钢铁原材料和设备成本的增加，钢铁价格仍然保持强劲。公司还称，全球来看，第三季度的价格强势将持续到第四季度，目前正在商讨2009年汽车，包装和家电行业钢铁价格，对价格的继续增加都看好。显然的，公司宣布将“调整好产量保持价格的稳定”，除非出现季节性市场疲软。