国际行情：

          本月末（ 截止到10月30日 ），伦敦LME镍 收盘 11850 美元/吨，较上月下跌 5255 美元，10月伦镍行情承接9月的跌势继续回落，期价最高上摸16400 美元，最低下探 8850 美元。本月伦镍经历了一场残酷的洗礼，镍价发生雪崩式的下跌。月初，随着美国华尔街股市连续暴跌以及在市场对全球经济年末面临滑向衰退的预期推动下，国际原油价格一举跌破 90 美元大关。全球经济受次贷危机风暴影响越演越烈，短时间内的冲击效应被人为放大，加之市场恐慌情绪蔓延，投资者纷纷从商品市场撤出以规避风险，导致国际大宗商品价格大幅回落，伦镍也未能幸免。受到周边市场大宗商品轮番暴跌的影响下，伦镍行情也在国际金融危机的动荡不安中连续大幅度下跌，市场信心遭受空前打击，在买涨不买跌的心理作用下，行情加速滑落，资金出逃明显，非理性交易充斥市场，以至所有技术支撑位全部被跌破，市场陷入极度低迷时期。月中，受美联储主席伯南克提出另一项新财政刺激方案设想以重振美国经济的讲话影响，国际外汇市场美元汇率强劲走高，拖累伦敦国际金属期货交易所各金属品种全线走低。而国际原油和黄金价格轮番大幅下跌，给本来就已经疲软的伦镍行情又雪上加霜。月末，受美国新房销售数据意外增加以及因市场预计美联储将再次降息影响，美元汇率出现下跌，全球股市大幅上涨，推动投资者买入基本金属，导致伦敦国际金属期货交易所各金属品种全线走高，伦镍也随之反弹。

          纵观此次伦镍暴跌是在基本面上供大于求的背景下市场过度反应所至，而全球金融危机向经济危机转变的预期更是成为助推伦镍下跌的加速器，交易中人性的疯狂演义得登峰造极，市场正以矫枉过正的方式修正伦镍价格运行轨迹，修正价格心理预期。此所谓不破，不立。伦镍行情只有经过大乱才能达到大治的效果。所以我们应充分相信市场，尊重客观规律，解放思想，与时俱进，理性看待此次伦镍的战略调整。

          以下是伦敦国际金属期货市场本月末各品种收盘一览表      （单位 美元/吨 ）

        国内行情：

        消息面：

          镍09年恐将成为最差表现有色金属   10 月 

          全球第三大电解镍生产商BHP公司称其Kalgoorlie镍冶炼厂提前一个月完成修理重启。Kalgoorlie厂在今年6月中旬停产维修，该厂拥有10万吨电解镍产能，每年大约生产6.5到7万吨的电解镍，停产期间损失产量约2.5万吨。(Reuters)

          芬兰Talvivaara矿业公司说，其Sotkamo镍锌矿已经开始投产，在2009年将达产60%生产2万吨镍和3.7万吨的锌，今年的产量会比较低。该矿预计在2010年完全达到3.3万吨镍和6万吨锌的设计年产量，该矿同时副产钴和铜。(Reuters)

          本周，受国际金融市场持续动荡以及国庆节休市期间国外期货市场巨量跌幅因素影响，有色金属股周内均表现孱弱，唯黄金个股因黄金价格上涨表现稍强。沪深300指数下跌15.01%，有色金属行业指数下跌18.34%，表现明显弱于市场整体走势。

          镍09年恐将成为最差表现金属。国际镍研究小组（INSG）称08年全球镍市场过剩3万吨，09年恐进一步扩大至11万吨，这一数据确实可以吓坏所有的镍生产商，因为08年镍产量估计也不过140万吨。从投产时间表上看，必和必拓5万吨Ravensthorpe项目、淡水河谷6万吨Goro项目和5.2万吨镍铁的OncaOuma项目、Mirabela2.7万吨SantaRita项目、浦项制铁的3万吨镍铁项目、中冶3.12万吨瑞木项目以及Talvivaara3万吨Sotkamo项目都将在09年开始大规模产出，带来新增28万吨的产能，供应面极为充足；而需求面的负面消息不断，不锈钢厂减产声频频传出、300系不锈钢的占比下降、国际金融市场动荡影响实体经济（realeconomy）等都使得人们相信镍的需求必将大幅缩减。11万吨的过剩因此而来，但显然这一数据并没有考虑可能的减产，特别是价格下跌后各种产能的推迟启动，国内金川的镍生产系统转产铜就是最好的写照。

        行情预测：

        10月末，伦敦LME镍价站上短期10日均线技术位，且技术指标MACD 红色能量柱开始显现，表明短期伦镍行情在经过前期大幅下跌后开始启稳，后市面临短期反弹行情，目前伦镍短期技术支撑位在11000 美元附近，阻力位在 13700 美元。
 
 

        作者： 蔡津   0510 – 81021845 

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